Value investing w pigułce. mała fizycznie książeczka jest przystępnym i łatwym wstępem do inwestowania w wartość opracowanego przez Bena Grahama. Świetna dla początkujących.

Value investing w pigułce. mała fizycznie książeczka jest przystępnym i łatwym wstępem do inwestowania w wartość opracowanego przez Bena Grahama. Świetna dla początkujących.

Jeśli planujesz inwestować na giełdzie to warto przeczytać książkę. Ale szału na mnie nie zrobiła.

Jeśli planujesz inwestować na giełdzie to warto przeczytać książkę. Ale szału na mnie nie zrobiła.

Najlepsza książka Greenblatta o całkiem oklepanym tytule to "You can be a stock market genius", w której opisuje swoje doświadczenia z sytuacjami specjalnymi. Jeśli ktoś czuje niedosyt po Małej Książeczce- polecam. Jego (Joela) pozycje warto przeczytać choćby z uwagi na fenomenalne wyniki samego inwestora.

Książeczkę podbijającą rynek przeczytałem już jakiś czas temu i nie pamiętam każdego akapitu, dlatego też skupię się na samej Magicznej Formule. W skrócie: jest bardzo dobrą i skuteczną metodą kwantytatywnego inwestowania w wartość. To doskonały wstęp do świata różnych ciekawych wskaźników fundamentalnych.

Daję 8/10, bo powinien ją zrozumieć nawet 15-latek

Z MF mam dwa "duże" problemy:
1) O ile skuteczność MF (zwrot z MF>indeks/rynkowa stopa zwrotu) została potwierdzona wieloma badaniami, o tyle metodologia badania przeprowadzonego przez Greenblatta odbiega trochę od powszechnie przyjętych standardów. Badanie jakiegokolwiek wskaźnika obejmuje z reguły 60% spółek o najwyższej kapitalizacji (płynność). Greenblatt nie wykluczył tych o małej kapitalizacji, gdzie zwroty może i są wyższe, ale w praktyce przy większej ilości kapitału faktyczne wyniki będą odbiegały od tych z modelu.
2) MF wybiera spółki na podstawie dwóch wskaźników: TEV/EBIT i "Greenblattowski" ROC. Wszelkie dostępne testy strategii wskazują, że roczna stopa zwrotu z ostatniego decyla TEV/EBIT jest wyższa, niż z całej Magicznej Formuły. Czyli wskaźnik "jakościowy" tak naprawdę ciągnie wyniki strategii w dół. W przypadku spółek o wyższej kapitalizacji: ostatni decyl ROC oddaje około 10%, a ostatni decyl TEV/EV prawie 16%. Dzieje się tak, ponieważ ROC podlega zjawisku regresji do średniej. Firmy o wysokim zwrocie często są na szczycie cyklu biznesowego. Mogą też działać w ciekawej niszy, jednak wtedy konkurencja bardzo szybko postara się wykorzystać tę nieefektywność. Zyska na tym jedynie konsument, a nie inwestor. Jedynie firmy z trwałą przewagą konkurencyjną (Buffettowski moat) utrzymują wysoki ROIC przez wiele cykli biznesowych. Tylko moatu nie da się wyliczyć z cyferek, tu wymagane jest podejście interdyscyplinarne.

Nie mamy do czynienia ze Świętym Graalem inwestowania kwantytatywnego, jednak pozycję polecam. Jeśli zaś chodzi o skuteczność na polskiej giełdzie, to nie widzę powodów, dla których EBIT/TEV miałby nie sprawdzać się w długim horyzoncie na naszym podwórku (widziałem wyniki testów, które wskazywały na jej skuteczność na GPW, jednak nie przyglądałem się metodologii). Właściwie to wiele akcji z mojego portfela charakteryzuje się bardzo niskim EBIT/TEV. Faworyzuje on firmy o relatywnie niskim poziomie zadłużenia, dużej ilości gotówki, pośrednio również niskiemu c/wk (jakiś kapitał musiał przecież pracować na EBIT) i wysokich przychodach.

Najlepsza książka Greenblatta o całkiem oklepanym tytule to "You can be a stock market genius", w której opisuje swoje doświadczenia z sytuacjami specjalnymi. Jeśli ktoś czuje niedosyt po Małej Książeczce- polecam. Jego (Joela) pozycje warto przeczytać choćby z uwagi na fenomenalne wyniki samego inwestora.

Książeczkę podbijającą rynek przeczytałem już jakiś czas temu i...

czytajac tą ksiazeczkę faktycznie mozna pomyslec ze czytelnik amerykanski musi być dosyć tępy .Tlumaczenie kilkukrotne jak "krowie na rowie "moze ranic ego co bystrzejszych czytelnikow jednoczesnie wbijajac ich w "kompleks wyzszosci "wobec Amewrykanów.Jednak podejrzewam ze ta metoda jest zamierzona chodzi o "wdrukowanie "zasad zawartych .Ktos pytal o skutecznosc tych porad na polskiej gieldzie ;tu pojawia sie taka trudnosc :jak ocenic ze spolka jest w cenie okazyjnej.No bo druga czesc roboty pt ktora spolka jest dobra jest duzo prostsza.Czy kierowac sie wspolczynnikiem C/Z ?JESLI TAK TO TRUDNOSC sie pojawia;gdzie znalezc historyczne wartosci C/Z dla wybranki naszejby ocenic czy to tanio czy drogo .Niemniej metoda jest zbiezna z metoda inwestowaniaw wartosc i BUFFETA i Glena Arnolda "Inwestowanie w wartość"
Ksiazke warto przeczytac troche moze draZnia mistyczne okreslenia jak magiczna formuła.
Dwa razy zarobilem dzieki tym radom na tygodniowe wakacje w Europie to chyba warto?

czytajac tą ksiazeczkę faktycznie mozna pomyslec ze czytelnik amerykanski musi być dosyć tępy .Tlumaczenie kilkukrotne jak "krowie na rowie "moze ranic ego co bystrzejszych czytelnikow jednoczesnie wbijajac ich w "kompleks wyzszosci "wobec Amewrykanów.Jednak podejrzewam ze ta metoda jest zamierzona chodzi o "wdrukowanie "zasad zawartych .Ktos pytal o skutecznosc tych porad...

Dobra książka. Jestem tylko ciekawy, czy ktoś testował magiczną regułę dla rynku polskiego.

Dobra książka. Jestem tylko ciekawy, czy ktoś testował magiczną regułę dla rynku polskiego.

Całość opiera się na założeniu, że świat giełdy można podbić znając dwa wskaźniki analizy finansowej... No może. Mnie to nie przekonuje. W żadnym wypadku nie jest to w każdym razie poradnik, a raczej spis gawędziarskich opowiastek znanej persony.

Całość opiera się na założeniu, że świat giełdy można podbić znając dwa wskaźniki analizy finansowej... No może. Mnie to nie przekonuje. W żadnym wypadku nie jest to w każdym razie poradnik, a raczej spis gawędziarskich opowiastek znanej persony.